过去十年来华尔街最大的变化正在发生？

全球范围内，资金从债市到股市的轮动似乎已经开始。　　大约在十年前，金融危机前后，就不断有投资者开始将资产配置从债市转向股市。当时有不少人认为，债券基金将面临更大的资金外流压力，债券牛市将会终结。　　但此后债券牛市又维持了许多年时间。一直到美国大选结束，投资者才开始大规模逃离债市，债券收益率创下两年多新高。人们开始押注特朗普政府的财政刺激政策，以及美联储的宽松货币政策将回归常态。　　市场预计，财政刺激将推升美国的通胀水平，降低债券的吸引力。与此同时，人们开始看好降低监管、企业减税等政策对企业（尤其是金融部门）的提振，将股市推升至历史新高。　　德意志银行分析师Torsten Sl?k在昨天的报告《从债市到股市的大轮动已经来临》中对这一现象做了详细的阐述。从下图不难看出，11月以来，全球股市和债市出现了明显的分化。　　Sl?k在报告中称：“自11月美国大选以来，全球股市的总市值增加了3万亿，而债市的市值缩水了3万亿。这其中一部分是由美元升值所引起，但这一大趋势已经足以表明，在美国大选之后，全球的资金都在从债市进入股市。”　　不过，并不是所有分析师都认同这是“大势所趋”。高盛在最新的报告中就指出，债券的走势已经真实计入了特朗普的影响，但股市却没有。因为特朗普的经济政策最终只会提升通胀，而不是经济增长。　　高盛分析称，特朗普限制移民的政策将降低经济的潜在增速，美国长期潜在增长仍处于“低速”。当喧嚣过去，股票市场的上涨将“不攻自破”。

扩展阅读

• 林氏木业整家业务全新阶段 开启大家居蝶变之路 2024-04-02 10:37:38
• "大成刑事汇”第3期-食药领域刑事案件辩护实务研讨会在京召开 2024-04-02 09:14:57
• 2024塑胶行业出海国际高峰论坛暨深圳市塑料协会年会圆满举行 2024-04-01 15:38:56
• 林氏木业超强母体赋能，助力门店增长 2024-04-01 15:10:33
• 不上火的奶粉推荐：悠滋小羊易吸收，家长选择更安心 2024-04-01 11:59:58
• “高水平对外开放下的投资规制法—— 复旦大学国际经济行政法圆桌论坛第四次峰会”成功举办 2024-04-01 11:43:32